在全球地緣政治沖突、能源安全形勢越來越嚴峻的今天，產業鏈上下游協同和期現市場間耦合發展變得越發重要。
6月21日，上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心（簡稱上期能源）聯合浙江國際油氣交易中心（簡稱浙油中心）發布“中國舟山低硫燃料油保稅船供買方報價”。而一年前，雙方已攜手推出“中國舟山保稅低硫燃料油船供油報價”（簡稱INE舟山錨地供油價，即賣方報價）。這兩份以人民幣計價的船供油報價，將推動形成以我國低硫燃料油期貨價格為定價基準，在我國保稅船燃主要集散地——舟山打造具有區域性影響力的定價機制，為我國船供油產業鏈的穩健運營保駕護航，也為增強我國在能源領域的價格影響力先行先試。
期市國際化大門越開越大
燃料油是成品油的一種，也叫重油、渣油，主要由石油的裂化殘渣油和直餾殘渣油制成，是石油加工過程中，從原油中分離出汽油、煤油、柴油之后較重的剩余物。其中，供船用內燃機使用的燃料油即船用燃料油。
2020年6月22日，繼原油、鐵礦石、PTA、20號膠期貨之后，我國期市第5個對外開放的境內特定品種——低硫燃料油期貨在上期能源上市，接受境外交易者參與，這表明我國期貨市場國際化大門越開越大。
上市2周年以來，低硫燃料油期貨參與者的行業結構更加豐富，市場交投越發活躍。中國石化燃料油銷售有限公司執行董事楊軍澤的看法頗具代表性，他認為，低硫燃料油期貨的上市，較好發揮了價格“指揮棒”、市場“壓艙石”和風險“隔離帶”作用。復瑞渤集團CEO穆思維認為，中國低硫燃料油期貨獲得了國內和國際市場的認可，為復瑞渤這樣的貿易商提供了期現結合、價格發現、優化資源的可靠通道。目前，復瑞渤順利達成了上期能源全球首創的“境內交割，境外提貨”業務，并且率先與國際知名船東和船供油企業完成了以上期能源低硫燃料油合約計價的供應合同。
可以說，我國低硫燃料油期貨正在重塑亞太地區的低硫燃料油定價機制。
當下，全球航運業加快向綠色可持續發展轉型。低硫燃料油成為國際船用燃料油市場主流品種。在亞太地區，船用燃料油市場份額占比超過45%，成為全球最大的船用油消費市場。
其中，我國浙江舟山又具有特殊地位。2021年，我國浙江舟山保稅船供油規模已突破552萬噸，穩居中國第一大、全球第六大加油港。
在過去的兩年里，全球能源市場見證了太多的歷史，疫情蔓延、油價震蕩、經濟受挫，但我國船供油市場逆勢蓬勃發展，主要原因是我國進出口貿易穩中向好。上海石油產品貿易行業協會燃料油分會會長于吉友披露了一組數據：2021年，我國保稅船加油2060萬噸，而低硫燃料油產量達到1100萬噸，國產資源在低硫燃料油期貨交割貨物中的占比超50%，交割貨源的多樣性，形成了更加市場化的期貨定價機制。
今年1月至5月，我國低硫燃料油配額共計下放975萬噸，同比增加21.9%。需求方面，我國保稅船燃供應總量繼續保持穩定發展勢頭，為全世界同行矚目。
中國船舶燃料有限責任公司副董事長鄂宏達表示，我國已成為全球最大的低硫船燃生產國，中國船供油企業迫切需要反映自身供需情況的價格基準機制，即以人民幣作為船燃計價貨幣。
在這種背景下，上期能源與浙油中心合作，強化“期現結合”，推動形成以低硫燃料油期貨價格為定價基準，發布中國舟山低硫燃料油保稅船供買方報價，在舟山打造具有區域性影響力的定價體系機制。這顯示我國低硫燃料油期貨價格對現貨市場的價格引導作用開始顯現，對加大我國在國際能源市場的話語權也有著先行先試的意義。
“舟山價格”持續穩定運行
2021年6月，“中國舟山保稅低硫燃料油船供油報價”正式發布，開啟該市場的人民幣計價。這是首個以國內期貨市場價格為定價基礎的人民幣報價機制。浙江自貿區親切地稱它為“舟山價格”。
浙油中心董事長陳嶸表示，上期能源和浙江國際油氣交易中心共同發布“舟山價格”，為提升我國在國際能源市場上的價格影響力提供了新路徑，是浙江國際油氣交易中心與上海期貨交易所落實長三角一體化、浙江自貿區建設國家戰略的重要實踐成果。
自發布以來，“舟山價格”持續穩定運行，每個交易日下午4點準時推向市場，與實際成交價格、普氏Mops價格、普氏舟山加注價格等重要指標的相關性維持在99%以上，獲得了各界的認可，影響力正逐步顯現。參與報價企業數量也由3家增至5家，分別為中石化燃料油、中國船燃、中石油燃料油、海港國貿、浙石油燃料油，年供油量占舟山船供市場的84.2%，價格權威性得到提升。
目前，每日約有1000噸至2000噸燃料油通過INE舟山錨地供油價成交。產業界也在鼓勵船供企業積極通過該報價簽訂現貨貿易合同。
現在，中國舟山低硫燃料油保稅船供買方報價也正式發布。“買方報價”是國際船東企業的人民幣意向價格，報價形式采用“期貨+升貼水”，價格基準為INE低硫燃料油期貨價格，也是每個交易日下午4點發布。“買方報價”的參與主體覆蓋大宗商品、干散貨、遠洋漁業等國際航運運輸企業。首批參與報價的國際船東主體有7家，既有運輸規模世界第一的油輪企業，也包括中小型運輸企業；既有國內企業，也有來自新加坡、毛里求斯等地區的國際船東。陳嶸表示，“買方報價”的發布，將有助于進一步完善舟山價格形成機制，增強舟山價格的權威性，助力提升浙江自貿區保稅燃料油市場的國際影響力。
浙江省金融監督管理局副局長潘廣恩表示，“舟山價格”的發布滿足了國內國際市場的普遍期望，對現貨企業表現出較強的價格指導意義。目前，長三角期現一體化油氣交易市場建設已在保稅商品登記系統、倉單互認互通、產能預售和穩價訂單等方面取得顯著成效，覆蓋倉儲倉單、交易模式創新、場外期權等多個領域，有效服務了長三角一體化、浙江自貿區油氣全產業鏈建設等國家戰略。
期現市場建設大幕拉開
期貨衍生自產業，也服務于產業。
期貨市場為實體經濟提供了風險管理工具，尤其在近年疫情沖擊和大宗商品市場劇烈波動的情況下，我國期市為實體企業管理價格風險提供了可靠的避險工具，助力企業穩健經營。對于期貨市場的高質量發展而言，一個發力點就是克服歷史上出現的“兩張皮”現象，引導實體產業使用期貨價格作為現貨貿易定價基準，提升期貨市場服務實體經濟的深度和廣度。
我國石化產業總量已連續12年位居世界第二位，化工產業穩居世界第一位。2021年，我國石化產業總量超過14萬億元、利潤總額躍上萬億元平臺，均創造了新的歷史紀錄；今年前4個月石化收入5.2萬億元、同比增長21.2%，實現利潤4856億元、同比增長23.9%，遠超年初預期，實現“開門紅”。中國石油和化學工業聯合會副會長傅向升表示，我國正在進入由石化大國邁向石化強國的重要階段，這也是我國在全球爭取石化產品定價權和市場話語權的關鍵時期。當前產業融合不斷深化，為建設全國統一的能源市場提供了基礎。在加快推進大宗商品期現市場建設，健全油氣產品體系方面，期貨市場上，原油、低硫燃料油、燃料油、石油瀝青等期貨品種的穩健運行與創新優化，以及相關的期現結合的衍生產品與服務，為我國石油企業的生產經營和創新發展提供了重要保障。
記者了解到，相關方面將持續拓展期貨價格應用場景，力爭以INE舟山錨地供油價為基準，打通航運產業上下游貿易定價鏈條，力爭早日建成以INE舟山錨地供油價為價格基準、具有區域性影響力的現貨貿易平臺。同時，適時將INE船供油錨地報價推廣至青島等指定交割倉庫輻射區域。
上期所副總經理李輝表示，“十四五”時期是我國能源行業轉型升級、實現高質量發展的關鍵時期。面對機遇與挑戰，上期所將切實履行好國家重要金融基礎設施的“樞紐”職責，以市場需求為導向，做精做細各類能源期貨品種，持續提升服務實體經濟的廣度深度。同時，進一步完善能源化工產品生態體系，加快推進天然氣、石腦油、合成橡膠等更多期貨期權品種研發上市工作，緊跟清潔船舶燃料產業布局進程，積極研究氫、氨等清潔能源產品儲備。
來源：經濟日報
